引言

随着全球经济格局的不断演变和国内经济结构的持续优化，2024年的中国经济正站在新的历史起点上，展现出复杂而多元的发展态势。在全球化加速推进与地缘政治风险交织的背景下，中国经济面临着前所未有的机遇与挑战。本报告《2024年中国经济全景洞察》旨在全面剖析当前中国经济的总体表现、各领域具体动态以及政策导向，为读者呈现一幅详尽、生动的经济画卷。

一、经济总体表现

（一）上半年经济增速达预期

2024 年上半年中国经济增速达 5.0%，这一成绩的取得得益于出口高景气、制造业投资以及中央主导基建投资三者的有力支撑。毕马威中国经济研究院院长蔡伟表示，上半年中国 GDP 增速达到今年两会制定的经济增速目标，实属不易。例如，上半年我国进出口总额通近 3 万亿美元大关，同比增长 29%。出口方面，二季度总值 9018.7 亿美元，累计同比增长 5.8%；单月出口已连续 3 个月同比增长，6 月增速从 5 月的 7.6% 进一步上行至 8.6%。制造业投资在设备更新政策支撑下维持较高增速，上半年同比增长 9.5%。中央主导基建投资也发挥了重要作用，上半年固定资产投资同比增长 3.9%，其中基建投资同比增长 5.4%。

（二）二季度增速放缓

2024 年二季度实际 GDP 同比增速达 4.7%，较一季度下行 0.6 个百分点，季调环比仅达 0.6%，低于市场预期。二季度经济增速走弱，一方面是金融业增加值核算方式调整、极端天气带来的短期影响，另一方面也反映出当前国内有效需求仍然不足。从数据上看，二季度名义 GDP 同比增速为 4.1%，仍低于实际增速。价格的低迷直接影响居民收入、企业利润和财政收入，对居民、企业、地方政府三部门支出意愿形成掣肘。例如，2024 年上半年 CPI 累计同比增长 0.1%，物价水平延续低位徘徊，反映当前物价上涨动能仍然疲弱。这种价格低迷的状况使得经济主体和居民体感的增速相比实际增速要低，进而抑制了企业的投资和居民的消费。

二、经济领域具体表现

（一）固定资产投资

2024 年上半年固定资产投资同比达 3.9%，低于 2022 – 2023 两年平均增速的 4.0%，也低于上半年名义 GDP 增速，地产对投资端拖累进一步加深。在投资的三大支柱中，制造业、基建、房地产投资 2024 年二季度分别增长 9.3%、7.2%、-10.5%。地产仍是投资主要拖累项，基建受极端天气及地方财力紧张影响，增速边际放缓，制造业在出口及设备更新政策推动下维持较高增速。民间固定资产投资上半年同比增长 0.1%，较一季度下行 0.4 个百分点，主要是民营主导的基建投资放缓，上半年同比增长 5.8%，较一季度的 8.1% 下行 2.3 个百分点。

（二）消费复苏态势

2024 年上半年，我国消费呈现弱复苏态势，对经济增长的支撑作用边际走弱。1 – 6 月，社会消费品零售总额累计同比增长 3.7%，低于去年同期 4.5 个百分点，较今年一季度回落 1.0 个百分点，与 2022 – 2023 年上半年两年平均增速持平。节奏上，二季度当季同比增长 2.6%，较一季度回落 2.1 个百分点。6 月社会消费品零售总额当月同比增长 2.0%，增速较上月回落 1.7 个百分点，季调环比下降 0.12%，为历史同期有数据披露以来首次负增长。2024 上半年最终消费支出对实际 GDP 增长的贡献率为 60.5%，较和 2024 年一季度回落 13.2 个百分点。

2024 年上半年 CPI 累计同比增长 0.1%，较去年全年回落 0.1 个百分点，扣除食品和能源的核心 CPI 累计同比增长 0.7%，与去年末持平，物价水平延续低位徘徊。按月来看，得益于去年同期基数走低，6 月 CPI 当月同比较年初回升 1.0 个百分点至 0.2%，其中去年价格变动的翘尾影响较年初回升 1.3 个百分点至 0.2 个百分点，但今年价格变动的新涨价影响约为 0，较年初回落 0.3 个百分点，显示当前物价上涨动能仍然疲弱。6 月扣除食品和能源的核心 CPI 同比上涨 0.6%，与上月持平，相比整体 CPI 仍保持温和上涨态势，但环比下降 0.1%，弱于季节性，也未能提供价格中枢进一步修复的动力，反映居民核心消费需求恢复偏慢。

（三）货币政策与融资

2024 年上半年我国新增社会融资规模 18.1 万亿元，同比少增 3.45 万亿元，既受到金融 “挤水分、防空转” 政策的影响，也反映实体部门融资需求较弱、政府债券发行进度偏慢的拖累。截至 6 月末，社融存量同比增长 8.1%，增速较去年末回落 1.4 个百分点，创历史新低。货币供给方面，上半年 M1 和 M2 增速均呈现持续下降趋势，二季度降幅更为显著，连续创历史新低。截至 6 月末，M2 同比增长 6.2%，较去年末回落 1.4 个百分点，主要由于信贷派生效应减弱、存款利率下降导致存款搬家理财等。6 月末 M1 同比下降 5.0%，历史上首次连续三个月负增长。M2 与 M1 剪刀差走扩至 11.2%，企业资金活化程度走弱。总体来看，金融总量增速上半年呈下行态势，虽然监管层面表示未来要逐步淡化对金融总量指标的关注，但也要意识到实体融资活动依然较为疲软，政策宽松加力的必要性增强。

（四）出口表现良好

2024 年上半年，全球贸易形势好转及国内稳外贸政策持续显效，我国货物贸易进出口规模再创新高。截至 6 月底，我国进出口总值通近 3 万亿美元大关，同比增长 (以美元计价，下同) 29%。出口方面，二季度总值 9018.7 亿美元，累计同比增长 5.8%；单月出口已连续 3 个月同比增长，6 月增速从 5 月的 7.6% 进一步上行至 8.6%，出口表现超出预期。进口方面，受企业补库存周期、能源等商品进口价格持续改善等因素影响，带动我国进口总体稳步回升，上半年同比录得 2% 的正增长；月度环比则出现波动，反映近期内需有待加强。上半年贸易顺差 4349.91 亿美元，同比扩大 8.6%。

（五）人民币汇率平稳

汇率方面，2024 年二季度人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。受主要经济体货币政策延续分化、全球避险情绪升温等因素影响，美元指数季度持续走强，保持在 105 左右的高水平，上半年累计涨幅超过 4%。

（六）香港经济温和增长

二季度，香港经济继续温和增长，GDP 同比增长 3.3%，增幅较一季度扩大了 0.6 个百分点。旅游消费方面，受访港旅客消费模式改变、本地居民北上内地热度攀升以及港元汇率持续高企等方面的影响，访港旅客人次有所回落，并带动私人消费增速轻微下降。二季度共有 992 万人次旅客访港，同比增长 17%，但与一季度相比则下降了 12%；其中内地旅客仅增长 10%，其占比也轻微下降至 75%。同期，私人消费开支同比下跌 1.6%，较一季度增速回落近 3 个百分点。展望未来，尽管二季度私人消费和旅游增长有所放缓，但随着政府积极采取多项利好措施，包括提高免税购物额度、逐步扩大个人游计划，以及下半年密集推出一系列盛事活动等，预计访港旅游业与私人消费将在下半年迎来回升，进而刺激整体经济增长。不过，值得注意的是，地缘政治紧张局势和贸易摩擦的加剧仍为出口前景带来不确定性。

（七）全球经济稳定修复

国际方面，7 月 IMF 发布了最新的《世界经济展望》报告，报告指出，当前全球经济和贸易活动相对活跃，支撑经济增速保持稳定。IMF 将 2024 年全球经济增长预期维持在 3.2%，发达经济体预计增长 1.7%，与 4 月的预测保持一致。由于发达经济体的服务价格依然维持在较高水平，导致通胀下行放缓，IMF 上调 2024 年发达经济体通胀水平至 2.7%，较 4 月的预期提升 0.1 个百分点，或将对其货币政策正常化步伐造成一定影响。与此同时，尽管 IMF 进一步下调了新兴市场经济体的通胀预期，但是由于发达经济体政策利率正常化步伐放缓，新兴市场经济体对降息同样保持谨慎，防止货币贬值和资本流失。随着中国、印度等亚洲新兴市场经济活动的恢复，IMF 预计今年新兴市场和发展中经济体将增长 4.3%，较 4 月的预测提升 0.1 个百分点。

三、中国政策分析

（一）二十届三中全会要点

自十一大开始，历届三中全会侧重以 “经济与改革” 为主题。1978 年党的十一届三中全会作出了把党和国家工作中心转移到经济建设上来、实行改革开放的历史性决策。1984 年，十二届三中全会通过《关于经济体制改革的决定》，提出 “中国社会主义计划经济是在公有制基础上有计划的商品经济”。1993 年，十四届三中全会通过《建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，明确我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，提出 “发挥市场机制在资源配置中的基础性作用”。

（二）节能降碳行动

5 月 29 日，国务院印发《2024 – 2025 年节能降碳行动方案》，明确了今明两年节能降碳的具体目标和行动路径。具体来看，《方案》要求，2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5% 左右、3.9% 左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低 3.5% 左右，非化石能源消费占比达到 18.9% 左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。2025 年，非化石能源消费占比达到 20% 左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨，尽最大努力完成 “十四五” 节能降碳约束性指标。

针对非化石能源消费提升，《方案》提出，加大非化石能源开发力度。加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。有序建设大型水电基地，积极安全有序发展核电，因地制宜发展生物质能，统筹推进氢能发展。

《方案》指出，要提升可再生能源消纳能力。加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。到 2025 年底，全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过 6200 万千瓦、4000 万千瓦；各地区需求响应能力一般应达到最大用电负荷的 3% 至 5%，年度最大用电负荷峰谷差率超过 40% 的地区需求响应能力应达到最大用电负荷的 5% 以上。

金融支持方面，《方案》提到，要发挥政府投资带动放大效应，积极支持节能降碳改造和用能设备更新，推动扩大有效投资。鼓励各地区通过现有资金渠道，支持节能降碳改造、用能设备更新、能源和碳排放统计核算能力提升。落实好有利于节能降碳的财税政策。发挥绿色金融作用，引导金融机构按照市场化法治化原则为节能降碳项目提供资金支持。

（三）支持创投政策

2024 年 6 月 19 日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》的通知，旨在通过完善政策环境、加强行业监管、拓宽资金来源和退出渠道等方式，促进创业投资行业的高质量发展，进而推动科技创新和产业升级。

文件的出台，对完善创业投资 “募投管退” 全链条政策环境和管理制度具有重要意义。在募资端，引导保险资金等长期资金投向创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做 “耐心资本”，解决行业 “缺长钱” 和 “无米下锅” 的问题。在投资端，建立创业投资与创新创业项目对接机制，为广大创投机构提供一批优质的、符合国家发展方向和战略导向的好项目。在管理端，持续加强对政府和国有企业出资的创投基金的管理，建立健全符合行业特点和发展规律的管理体制和尽职合规责任豁免机制。针对各方普遍关心的税收和监管问题，提出持续落实落细创业投资企业税收优惠政策；对创投基金实施与其他私募基金区别对待的差异化的监管政策。在退出端，重点是拓宽退出渠道，优化创投基金退出政策。

（四）支持境外投资

商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》。从优化管理服务、加大融资支持、加强交流合作和完善退出机制四方面，提出十六条措施，便利和鼓励境外机构投资境内科技型企业，重点支持初创期科创型企业融资发展。

在优化管理服务方面，提出依法高效审批合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格申请；优化外汇管理，便利境外机构开展境内股权投资；实施差异化监管，对境外机构在境内设立创业投资基金与内资创业投资基金一视同仁，实行差异化自律管理和监督管理。

在加大融资支持方面，支持符合条件的境外机构在华发行人民币债券，并投入科技领域；支持境外机构投资的科技型企业依法合规发行公司信用类债券；优化融资结构，支持境内银行与境外机构合作，探索 “贷款 + 外部直投” 等业务模式。

在加强交流合作方面，完善合作机制，为境外机构挖掘和评估初创期科技型企业提供服务；梳理需求清单，推动各类企业与境外机构建立合作；提升合作水平，鼓励设立母基金或专业化子基金；便利人员往来，保障境外机构人员签证需求；鼓励本土化经营，提升境外机构在华经营水平。

在完善退出机制方面，支持境外上市，保持境外上市融资渠道畅通；鼓励并购重组，发挥资本市场并购重组主渠道功能；推进私募基金份额转让试点；保障汇出权益。

（五）跨境电商政策

6 月 12 日，商务部 9 部门发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，旨在优化海外仓布局，进一步优化跨境电商出口环境，加快培育外贸新动能。

意见共包括五方面 15 条举措：积极培育跨境电商经营主体，支持跨境电商赋能产业发展，提升服务跨境电商企业能力，支持企业 “借展出海”，加强行业组织建设与人才培养，持续推进品牌建设；加大金融支持力度，畅通跨境电商企业融资渠道，优化跨境资金结算服务，推动跨境电商供应链降本增效，便利企业融资；加强相关基础设施和物流体系建设，推动跨境电商海外仓高质量发展，增强物流保障能力，助力跨境电商相关企业 “走出去”，夯实发展基础；优化监管与服务，优化跨境电商出口监管，提升跨境数据管理和服务水平，营造良好环境；积极开展标准规则建设与国际合作，加快跨境电商领域标准建设，提升企业合规经营水平，持续深化国际交流合作。

（六）智慧旅游创新

5 月 13 日，文旅部、网信办等五部门于联合发布《智慧旅游创新发展行动计划》，为《“十四五” 旅游业发展规划》中明确提出的 “国家智慧旅游建设工程” 提供了详尽的实施蓝图，而且为数字经济与旅游业的深度融合探索出了一条切实可行的道路。该行动计划旨在推动旅游业的数字化转型和创新发展，提升旅游服务质量和游客体验。具体内容可能包括加强旅游信息化基础设施建设、推广智慧旅游应用、培养旅游数字化人才等方面。这将对旅游业的发展产生积极影响，促进旅游产业升级，提高旅游行业的竞争力。

四、新规影响

（一）网络暴力治理新规

2024 年 8 月 1 日起，《网络暴力信息治理规定》施行。该规定首次明确界定了 “网络暴力信息” 的含义，将其界定为 “通过网络以文本、图像、音频、视频等形式对个人集中发布的，含有侮辱谩骂、造谣诽谤、煽动仇恨、威逼胁迫、侵犯隐私，以及影响身心健康的指责嘲讽、贬低歧视等内容的违法和不良信息”。这一规定的出台，为网络暴力的治理提供了明确的法律依据，给受害者维权带来利好。规定要求网络信息服务提供者应当完善私信规则，提供便利用户设置仅接收好友私信或者拒绝接收所有私信等网络暴力信息防护选项，鼓励提供智能屏蔽私信或者自定义私信屏蔽词等功能。同时，还完善了多方主体责任，对互联网新闻信息服务提供者、公众账号生产运营者、网络论坛社区、网络群组的建立者和管理者等相关主体也做出了要求，有助于从多个层面共同治理网络暴力。

（二）公平竞争审查新规

2024 年 8 月 1 日起，《公平竞争审查条例》施行。条例明确了公平竞争审查标准，起草政策措施不得含有限制或者变相限制市场准入和退出、限制商品和要素自由流动、影响生产经营成本和影响生产经营行为的内容。这一规定对于规范市场秩序、保护消费者权益、提升政府治理能力、促进经济高质量发展具有重要意义。例如，在规范市场秩序方面，该条例打破市场壁垒，消除各种形式的保护主义和垄断行为，确保所有市场参与者都能够在公平、公正、公开的条件下展开竞争，无论是大型企业还是中小型企业，无论是国有企业还是民营企业，都能在同等条件下竞争，共同推动市场经济的繁荣发展。

（三）住房公积金新规

2024 年 8 月起，全面实行住房公积金个人证明事项 “亮码可办”。在住房公积金缴存人申请开具职工缴存证明、异地贷款缴存使用证明、贷款结清证明等个人证明时，向其提供实时在线开具、后台自动查验等服务，以统一 “电子码” 代替原有 3 项纸质证明。这一举措极大地方便了住房公积金缴存人，提高了办事效率。此外，多地住房公积金政策也有新规，带来诸多利好。如北京住房公积金缴存上限上调至 35283 元，月缴存基数下限为 2420 元；浙江杭州 2024 年度住房公积金月缴存基数上限为 39530 元，缴存基数下限为政府公布执行的当地月最低工资标准；山东、广东广州、四川德阳、云南昆明等地在公积金提取和贷款政策方面也进行了优化，包括允许提取个人账户住房公积金支付购房首付款、阶段性推出住房公积金 “又提又贷” 政策、下调二套房公积金贷款最低首付款比例等，这些新规将切实提高缴存人的支付能力，更好地满足居民刚性和改善性住房需求。

（四）其他新规影响

2024 年 9 月，一批新规出台，护航美好生活。如《上海市中小学校外实践教育促进规定》自 2024 年 9 月 1 日起施行，该规定将促进本市中小学校外实践教育高质量发展，完善校内外协同育人体系，增强学生综合素质。此外，对刷单炒信、好评返现等消费者权益焦点问题进行规制；进一步建立健全个人求助网络服务平台监管制度；持续优化纳税人跨区迁移服务等新规也将在不同领域产生积极影响。

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